“如果这个企业不能够在快速竞争的市场当中继续保持小步快跑的这么一个速度，被人家拉下来，这就回到了刚才说的不死不活的状态。但我说过不死不活比死更痛苦，所以我觉得现在为止，如果我来套用刚才比尔盖茨说的话，实际上我们每时每刻离死亡都只有一两个礼拜的时间。”
——陈天桥语录，摘自2005年3月22日央视《对话》栏目
差不多10年前，陈天桥在央视《对话》栏目上表示，“如果我们再保持五年的百分之百增长，那么盛大就是个六百亿美金的公司，就是个迪斯尼这样的公司。”实际上，陈天桥的愿景并没有实现。根据盛大网络(NASDAQ：SNDA)财务报告显示，2005-2010年的5年间，盛大网络的净营收虽然番了两倍多，但增长率始终没有突破100%，最高时仅仅接近50%。所以说，陈天桥的网络迪斯尼帝国梦犹如一场盛大的游戏，而他的梦想并未照进现实
盛大游戏完成私有化财团重组
9月3日，处于私有化过程中的盛大游戏(Nasdaq：GAME)宣布私有化财团重组，东方证券、海通证券和宁夏中银绒业国际集团分别收购盛大游戏23%、20%和15%的股权，合计收购盛大游戏58%的股份。完成收购后，盛大网络持股比例下降至18.2%，成为盛大游戏第三大股东。而春华资本、凯雷集团、完美世界等公司将退出。
“在财团发生这些变化之后，债务融资实际上已停止。由于不再吸引外资银行，所以可能成为中资企业的内部交易，”一位银行人士称。
对于此次交易，陈天桥的内部讲话已经证明了这个方向。陈天桥称，“诚然盛大已经转型为一个投资控股集团，那我们更要学会用更理性、更职业化的角度，来和游戏共同成长。”
但是，陈天桥对“盛大退出游戏”的言论进行回绝。他表示，“盛大这么做绝对不是为了退出游戏，我们这么做是为了能够放手让游戏在一个更大的市场上，在更认可游戏的投资者眼中，在广阔的天地里能够得到更大的发展。”
而对于失去盛大游戏第一大股东地位一事，陈天桥则强调，“可能是感情用事，也可能是对未来充满信心，这次为了不影响游戏下市和之后的发展，我也放弃了一直以来第一大股东位置，来为游戏提供更进一步发展的机会。”
另据公开资料显示，一个月前陈天桥还曾宣布“一次性送给盛大游戏八大制作人人均1亿元的股权”。照此方案，盛大游戏旗下传奇、传世、DNA、Avata、北斗、瑞霭、起源等八大工作室将全面公司化，并获得“免费一次性授予制作人公司股权”机会。
盛大集团公关部高级总监诸葛辉日前在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，此前给八大游戏工作室制作人发放8亿股权的承诺不会改变，此举也是为了提高员工积极性，保持公司业务的良性发展。
现在看来，这样的变化恰如央视《对话》栏目指出的那样：“盛大应该活着，盛大有无数个理由应该活着。”
盛大游戏或借壳回归A股上市
此前，业界已有多次传闻腾讯、阿里收购盛大游戏，但是均被盛大游戏否定。而此番私有化财团重组，其中A股上市公司宁夏中银绒业国际集团的加入，再次将盛大游戏推上“借壳上市”的风口浪尖。
根据公告，宁夏中银绒业国际集团从盛大互动全资子公司盛大SDG收购80577828股A类普通股，占盛大游戏普通股总量的15%。
而盛大游戏可能“借壳上市”的一个依据是，宁夏中银绒业国际集团在8天前发布了《重大事项停牌公告》，称公司正在筹划重大事项。
另外一项是，宁夏中银绒业国际集团于9月1日再发公告称，“鉴于公司以及各方还在商谈该重大事项，为避免公司股价异常波动，将继续申请股票停牌。”据了解，宁夏中银绒业国际集团股票自2014年8月25日上午开市起停牌至今。
对于“盛大游戏借壳上市”消息，盛大游戏相关人士在接受《每日经济新闻》记者采访时并未否认，“我们对此尚不了解，请以公司公告为准”。
而一名接近盛大游戏的投资人士透露，盛大创始人陈天桥早在三四年前便开始筹划此事，回归A股上市应该在他的计划之中。“对于他来说，把手中的股权变现才是最大的需求，除了现金其他的实业都无所谓了。”
对于借壳上市传闻，诸葛辉解释称借壳一事尚没有信息可以透露。“但是，我们跟国内公司的合作是肯定有的，包括私有化过程中也是一些国内机构在参与。以后还会继续合作下去，实现盛大游戏价值的最大化、实现股东和用户利益的最大化、实现各方参与者的共赢。”
不过，盛大游戏私有化一事目前还在办理相关手续，尚未完成。对A股市场来说，盛大游戏如能回归，不能不说是一个利好消息。一名券商研究员对《每日经济新闻》记者表示，“如果能借壳成功，至少能让A股游戏概念股的疯狂能冷静一点，挤出一些水分来。公司也能够再次融到一笔资金，可以说是比较好的选择。”
业内人士分析，游戏公司在海外资本市场的再融资能力很差，且市盈率和股价也在持续下降中。根据盛大游戏财报显示，2011年以来盛大游戏的净营收逐年萎缩，在2013年达到43.4亿元，排在腾讯、网易、畅游之后。相比5年前在纳斯达克IPO，募集资金10亿多美元，成为当年美国IPO市场最大规模，如今的盛大游戏已经不复当年勇。
该名券商研究员认为，盛大游戏目前盈利状况尚好，且由国内机构操盘的话，借壳一事应该没有政策障碍。“这在市场上有过成功先例，南都电源和怡球资源都是通过私有化的方式回归A股的。”
种种迹象表明，对于而立之年成为中国首富的企业家陈天桥来说，国内市场对游戏估值更高，商业利益更加现实，而这也将是盛大游戏想从纳斯达克退市再进军A股市场的核心原因之一。
盛大或将转型做投资公司
一直以来，盛大被业界视为“现金奶牛”，盛大通过全部或部分出售互联网资产，包括此次盛大游戏部分股权出让，其现金储备已经接近200亿元。事实上，在目前的互联网企业中，能立时拿出10几亿美元现金的公司为数寥寥。
盛大内部人员说，陈天桥仍然不会放过互联网的大好机会，只不过看待的角度和心态发生变化了。另据诸葛辉透露，目前盛大旗下已设立了一个总计约30亿元人民币的基金在运作VC风投。
正如10个月前所言，“渐渐偏离互联网跑道的盛大站在一个新的十字路口，陈天桥已然做出了新的选择：将盛大打造成一家集投资、金融、地产为新核心的控股集团公司。”而“私有化的盛大显示出更多的投资属性”。
据透露，目前盛大集团在投资控股上的架构主要由四部分组成，一个是互联网文化领域，包括盛大游戏、盛大文学、由控股转为参股的酷6等，这块业务是盛大的老本行;第二块则是风险投资部分，包括之前投资的墨迹天气、格瓦拉、安智市场以及其他移动互联网领域的投资;第三块涉及文化园区的经营服务，即文化不动产。此外，盛大在互联网金融领域也有所尝试，比如盛大Youni(有你)，在社交工具中加入移动支付功能。
在业内人士看来，上述板块中盛大文学是最具成长性的业务之一，其目前市场占有率已超过70%，有自己的线下图书市场，而且影视剧的改编权卖价也不错。
而对于游戏业务，盛大面临从端游向移动游戏转型的压力。根据盛大游戏2014Q1财报显示，2013年Q3以来，盛大游戏的移动游戏收入呈现下滑趋势，由2013Q3的1.53亿元降至2014Q1的0.66亿元，移动游戏收入对净营业收入的贡献比例也由2013Q3的13.6%下滑至2014Q1的6.7%。
盛大游戏首席执行官张向东表示，“目前我们正在积极准备推出一批新的手机游戏，我们相信，凭借多年积累的丰富经验和已经建立起的竞争优势，盛大游戏能够更好地抓住市场发展的机遇。”
曾在盛大任职的律师游云庭日前对记者说，与持续的运营能力相比，陈天桥更擅长做投资，算得非常精明，而且高瞻远瞩。
事实上，从2009到今年，盛大逐步在进行资产梳理，旗下资产加股票加现金，有40～50亿美元的规模，这些资产百分百为其家族持有，没有任何负债，其中现金持有量为国内互联网企业前三名。
目前来看，盛大投资的企业数目超过100个，资产大致可划分为PE、VC、文化不动产以及对冲基金。半个月前，盛大天使投资的芭乐传媒获得B轮融资，此轮金额为1亿元的融资由阿里巴巴领投，乐视、和辉资本及TCL跟投。
可以预见，在移动互联网时代，昔日巨头转战到资本市场去闪转腾挪，或许会让盛大以一个新面孔重新崛起。因此，现在盛大所面临的只是“别无选择”。正如10年前陈天桥所说，“任何一个决策它都有一个赌博的成分。”
